11/5（美东）美股遭遇史诗级暴跌并经亚太完成传染定价：①美股——纳指 -5.52% 收 24315.00、标普 -4.36% 收 7353.73、道指 -3.44% 收 51523.06，三大指数均创 2025 年 4 月以来最大单日跌幅；费城半导体指数 -12.25% 创 2020 年以来最大单日跌幅；VIX 大涨 69.66% 升破 28；英伟达 -9.26%（单日市值蒸发约 3 万亿元）、特斯拉 -10.77%、美光 -17.46%、闪迪 -22%、AMD -17.3%，七巨头盘中市值合计蒸发万亿美元（财经晚报 11-06、雪球/期货日报 11-06、观察者网 11-06）。导火索=民主党国会引发 AI 监管趋严与数据中心建设放缓担忧，高盛数据显示对冲基金以十年来最快速度抛售科技股、但科技股占主经纪商账簿仍达 23.5%（观察者网 11-06）。②亚太熔断传染——KOSPI 开盘 2 分钟暴跌 8% 触发年内第 11 次熔断、收 -6.02% 报 5059.69；日经 -5.96% 收 57434.77、较 6 月高点回撤超 20% 进入技术性熊市；软银一度 -16%、三星电子 -10%+、SK海力士 -12%（财经晚报 11-06、搜狐/中新经纬 11-06）。③A股抗跌但失守——沪指 -1.10% 收 3649.18、创业板 -3.96% 收 2465.23、科创综指 -3.24%，成交 1.67 万亿较前日缩量约 4635 亿，超 4700 只个股下跌；通信 -4.93%、电子 -3.90%，CPO/PCB/存储/消费电子领跌；银行 +1.05%、公用事业 +1.20% 护盘，尾盘沪深300成份股资金回流（财经晚报 11-06）。④霍尔木兹局势再升级——伊朗革命卫队周五（11/6）通报两艘油轮在霍尔木兹海峡走"未经许可航道"撞上水雷起火停航，伊方指控船只关闭导航识别系统、有美方支持，重申该航道已宣布关闭（汇通财经 11-06 19:29）；此前 11/5 一油轮在卡塔尔以北波斯湾海域遭两枚不明发射物击中（新华社 11-05）。袭击范围正向波斯湾内部水域延伸，油价 11/5 反弹 WTI +3.50% 收 91.20、布油 +4.82% 收 99.18，今日亚欧时段回落、布油一度破 97。⑤政策面——英国央行加息 25bp 至 4.00%（2023 年 8 月以来首次）并预警通胀明年升至 4.9% 峰值（财经晚报 11-06）；克利夫兰联储主席哈马克称政策需转向限制性立场，CME 12 月加息定价约 82%；央行开展 1000 亿元互换便利（31 家机构、中标费率 10bp，创设以来单次最高）+金融工作报告明确"适度宽松+汇金类平准基金"（世纪家办 11-06）。
| 资产 | 表现 | 来源/时点 |
|---|---|---|
| 美股三大指数 | 纳指 -5.52% / 标普 -4.36% / 道指 -3.44%，均创 2025/4 来最大；费半 -12.25% 创 2020 来最大；VIX +69.66% 破 28 | 财经晚报 11-06（美东 11/5 收盘） |
| 存储/算力链 | 闪迪 -22%、美光 -17.46%、AMD -17.3%、英伟达 -9.26%、特斯拉 -10.77%；美光宣布暂停台湾桃园约 300 亿晶圆厂建设 | 雪球/期货日报 11-06、财经晚报 11-06 |
| KOSPI / 日经 | KOSPI -6.02% 报 5059.69（开盘 2 分钟 -8% 熔断，年内第 11 次）；日经 -5.96% 报 57434.77 入技术性熊市；三星 -10%+ / 海力士 -12% / 软银一度 -16% | 财经晚报 11-06、中新经纬 11-06 |
| A股 | 沪指 -1.10% 收 3649.18、创业板 -3.96% 收 2465.23、成交缩量 4635 亿至 1.67 万亿、超 4700 股下跌、主力净流出 351.8 亿 | 财经晚报 11-06（11/6 收盘） |
| 原油 | 11/5 反弹：WTI +3.50% 收 91.20 / 布油 +4.82% 收 99.18（霍尔木兹油轮触雷重定价）；11/6 亚欧回落，布油一度破 97 | 财经晚报 11-06、腾讯/Gate 11-06 |
| 黄金 / 白银 | 现货金 4075 美元（-0.33%），盘中下探 4035 逼近 4000 后强力回拉；银 51.92 美元（+1.3%） | 财经晚报 11-06 19:46、腾讯/Gate 11-06 |
| 汇率 | 美元指数 101.59 持平；USDJPY 157.79；在岸人民币 6.6711 基本持平——风暴眼中人民币稳如磐石 | 财经晚报 11-06 |
关键增量：①费半 -12.25% 为本轮 AI 下跌最大单日确认，v形反抽不存在——对冲基金科技股仓位仍高达 23.5%，高盛判断抛售未结束；②霍尔木兹触雷事件使"缓和交易"遭遇实物地缘反制，油的双向波动放大；③今晚 21:30 美国 10 月非农（预期新增 6.5 万）为 12 月加息 82% 定价的终审，亦是本轮回调的裁决点。
基准判断：昨日（11/5）研判裁决的 AI 算力/存储链减仓路径为"创业板收破 2544 → 剩余仓位在 2458 上方全部离场"。11/6 创业板收 2465.23：2544 已破、2458 未破，清仓执行窗口正式开启。全球证据链（费半-12.25%+KOSPI 熔断+对冲基金抛售未完+主力净流出 351.8 亿）指向下行风险释放未结束，A股算力链的量价共振走弱已从"风险"变为"事实"。方向：防守清仓执行，不抢反弹、不新增 AI 链多头；黄金维持 11/4 档 4000-4020 回踩参与（今低 4035 未触及、4100 上不追）；三星 2x 反弹减半纪律挂单（今日无反弹窗口，永不用 2x 补仓）。
观察要点：①今晚非农（预期 6.5 万）对 12 月加息 82% 定价的修正方向——数据过强（>25 万）=加息定价升温+风险资产二次冲击；②韩财政部稳市措施与日韩能否止住流动性螺旋（韩国考虑大规模购买长期美债，财经晚报 11-06）；③霍尔木兹触雷后波斯湾航运事态——布油若再冲 100 将重燃通胀担忧并压制全球风偏；④松下新竹 CCL 工厂爆炸（高端 CCL 约 4% 供给中断）对算力链成本端的二次扰动。
研判团三情景推演详见 special-report 特别报告。